繼上周五大漲10.01%後，本周*個交易日，萬科(kē)股價延續強勁表現，再度漲停的同時也創下了年内新(xīn)高。最近3個交易日，這家大盤藍籌股的漲幅已達25.9%，不但在地産(chǎn)股中(zhōng)一枝獨秀，在整個A股市場也是表現搶眼。

對此，海通分(fēn)析師塗力磊、賈亞童認為(wèi)，之前壓制投資者對萬科(kē)信心的主要因素來自股權争奪。伴随深鐵正式成為(wèi)*大股東和新(xīn)一屆董事會成員主要由深鐵和萬科(kē)推選，股權問題實質(zhì)大局已定。“深鐵在萬科(kē)中(zhōng)的基石股東地位，有(yǒu)利于萬科(kē)股權結構優化，更好的服務(wù)地方經濟和自身發展，股權問題解決有(yǒu)利保證公(gōng)司經營穩定，加速發展”。

同時，安(ān)信證券的研究報告指出，因為(wèi)停牌超過50天而未納入MSCI的萬科(kē)，在MSCI今後對A股進行調整時有(yǒu)大概率納入，對公(gōng)司未來股價是潛在利好，一旦列入必将被投資者青睐。

不過，也有(yǒu)業内人士表示，萬科(kē)股價大幅上升固然和呼之欲出新(xīn)一屆董事會有(yǒu)關，但也不能(néng)忽視萬科(kē)目前較小(xiǎo)的流動盤。

“目前深鐵、寶能(néng)、安(ān)邦、萬科(kē)管理(lǐ)層以及劉元生合計持有(yǒu)萬科(kē)逾七成的股份，這部分(fēn)股票基本不會出現在二級市場上，再剔除掉占萬科(kē)總股本12%左右的港股，目前在A股中(zhōng)萬科(kē)能(néng)交易的籌碼隻有(yǒu)約18%，即20億股左右。所以即便萬科(kē)是大藍籌，要想撬動他(tā)的股價也并非難事。”上述業内人士稱，萬科(kē)周一漲停，放量成交44億元，刷新(xīn)了年内紀錄，但換手率也隻有(yǒu)1.76%。

龍虎榜數據顯示，6月26日萬科(kē)賣一、賣二均為(wèi)機構專用(yòng)席位，兩席位合計賣出5.18億元。買入前三席位則均為(wèi)遊資，買入額都在億元以上。

值得注意的是，随着萬科(kē)股價的飙升，公(gōng)司前兩大股東的浮盈分(fēn)别接近200億元和300億元。

券商(shāng)集體(tǐ)看好

6月21日，萬科(kē)發布公(gōng)告稱，公(gōng)司于6月19日收到深圳地鐵出具(jù)的《關于萬科(kē)2016年度股東大會增加臨時提案的函》，提議增加董事會、監事會換屆臨時提案，拟提名(míng)郁亮、林茂德(dé)、肖民(mín)、陳賢軍、孫盛典、*文(wén)金、張旭為(wèi)第十八屆董事會非獨立董事候選人，提名(míng)康典、劉姝威、吳嘉甯、李強為(wèi)第十八屆董事會獨立董事候選人，提名(míng)解凍、鄭英為(wèi)萬科(kē)第九屆監事會非職工(gōng)代表監事候選人。經萬科(kē)董事會6月20日審議，同意該臨時提案提交2016年度股東大會決議。

上述提名(míng)人員中(zhōng)，郁亮、*文(wén)金、張旭來自萬科(kē)管理(lǐ)層團隊，林茂德(dé)、肖民(mín)、陳賢軍來自深鐵方面，孫盛典則為(wèi)深圳國(guó)企賽格集團董事長(cháng)。而從提名(míng)情況看，萬科(kē)董事會将繼續保持管理(lǐ)層和大股東3:3的人員比例，公(gōng)司未來的發展也仍會由郁亮為(wèi)代表的管理(lǐ)層來掌控。

“深鐵三個席位與萬科(kē)曆史上*大股東的曆史慣例相符，看好深鐵作(zuò)為(wèi)基石投資者的角色，讓萬科(kē)繼續發揮市場化的優勢，同時深鐵還可(kě)以給萬科(kē)帶來了*的資源優勢。”有(yǒu)業内人士稱。

此外，深鐵方面也表示，集團将依法、依規履行基石股東職責，繼續支持萬科(kē)的混合所有(yǒu)制結構，支持萬科(kē)城市配套服務(wù)商(shāng)戰略和事業合夥人機制，支持萬科(kē)管理(lǐ)團隊按照既定戰略目标，實施運營和管理(lǐ)，深化“軌道+物(wù)業”發展模式，與各方股東共同推動萬科(kē)長(cháng)期穩定、健康發展。

對此，機構普遍認為(wèi)這對于萬科(kē)來說是一個利好。

安(ān)信證券分(fēn)析師陳天誠表示，深鐵受讓恒大持有(yǒu)萬科(kē)股份成為(wèi)公(gōng)司*大股東，有(yǒu)助于公(gōng)司管理(lǐ)層的穩定，從而聚焦更多(duō)精(jīng)力在公(gōng)司運營層面。新(xīn)董事會成員如果通過，公(gōng)司未來憑借深鐵的資源優勢，積極布局“軌道+物(wù)業”模式，将為(wèi)公(gōng)司下一個十年發展打下良好基礎，萬科(kē)憑借*的管理(lǐ)能(néng)力依舊會是地産(chǎn)行業的标杆，*石的退出是一個新(xīn)的開始，新(xīn)管理(lǐ)團隊将在行業更加嚴峻的條件下實現更優質(zhì)的增長(cháng)。

廣發證券在其研究報告中(zhōng)則指出，從業務(wù)層面看，深鐵作(zuò)為(wèi)城市軌道交通建設運營的*者，與城市配套服務(wù)商(shāng)的萬科(kē)在“軌道+物(wù)業”發展戰略的的協同将進一步深化；股權層面，深鐵成為(wèi)支持萬科(kē)可(kě)持續發展的重要基石股東，可(kě)鞏固公(gōng)司發展基礎；公(gōng)司治理(lǐ)層面，深鐵明确表示支持萬科(kē)混合所有(yǒu)制和事業合夥人機制。在各方的共同努力下，萬科(kē)有(yǒu)能(néng)力保持行業龍頭地位，實現可(kě)持續的更好的發展。

深鐵浮盈近200億元

而随着萬科(kē)股價近段時間的強勁走勢，公(gōng)司前兩大股東深鐵和寶能(néng)也是賺的盆滿缽滿。

此前，深鐵受讓華潤所持萬科(kē)股份的交易價格是22元/股，共計16.9億股，随後，恒大又(yòu)将其所持有(yǒu)的15.53億股萬科(kē)A股轉讓給深鐵，交易價格為(wèi)18.8元/股，兩筆(bǐ)交易的總金額逾663.7億元。

以萬科(kē)6月26日的收盤價26.48元/股計算，深鐵從恒大方面購(gòu)入的15.53億股，賬面浮盈達119.3億元；從華潤方面購(gòu)入的16.9億股，賬面浮盈達75.7億元，合計浮盈超過195億元。

而在受讓恒大所持萬科(kē)股權時，深鐵292億元的收購(gòu)資金中(zhōng)，有(yǒu)175億元來自銀行貸款。顯然，目前深鐵在萬科(kē)的浮盈，足以支付上述銀行貸款的本金和利息。

同時，作(zuò)為(wèi)萬科(kē)第二大股東的寶能(néng)，目前持有(yǒu)萬科(kē)25.4%的股份，由于買入時間較早，平均持股成本在16元/股左右，目前的浮盈接近300億元。

股價走勢引機構分(fēn)歧

此外，業内人士指出，萬科(kē)未來仍有(yǒu)潛在的利好消息。

陳天誠表示，随着A股納入MSCI，對于引導市場投資風格向機構投資者轉移是很(hěn)重要的開始，而對于那些成熟行業的優質(zhì)龍頭公(gōng)司而言，在被A股投資者明顯低估的環境下，外資機構投資者的進入對這類股票邊際上受益更明顯，地産(chǎn)就是其中(zhōng)一類，行業漸趨成熟，優質(zhì)公(gōng)司不斷成長(cháng)。“萬科(kē)股票從2015年12月18日下午到2016年7月4日之間連續停牌130天，若從5月份評審時（非公(gōng)布日）計算很(hěn)可(kě)能(néng)已經超過50天。MSCI指數基本有(yǒu)年度、半年度和季度的重審制度，重新(xīn)确定納入的成分(fēn)股。以後随着滬股通和深股通每日額度的放寬、股票停牌過長(cháng)狀況的不斷改善、以及對創建指數挂鈎投資産(chǎn)品限制的進一步放寬，下一步納入的A股将逐步增加”。

目前， A股已有(yǒu)13家地産(chǎn)股納入MSCI，随着股權之争基本解決，萬科(kē)有(yǒu)很(hěn)大幾率在MSCI下一次重審時，被納入其中(zhōng)，而這對公(gōng)司未來股價顯然已形成了潛在利好。

不過，也有(yǒu)機構認為(wèi)，随着舉牌資本戰役的結束，意味着前期增持、舉牌過程中(zhōng)出現了大量的跟風盤已喪失了其題材預期，既如此，這部分(fēn)跟風盤就可(kě)能(néng)會借助于近期的股價拉升而逢高減倉，從而對股價走勢形成較大的壓力。

而在公(gōng)司基本面上，2017年前5個月，萬科(kē)實現銷售金額2281億元，同比增長(cháng)54.4%，市場占有(yǒu)率也較去年同期的3.68%，上升至目前的6.22%。同時，興業證券認為(wèi)，憑借*的融資和投資能(néng)力，萬科(kē)未來的市場占有(yǒu)率仍将持續快速提升。“萬科(kē)融資能(néng)力優異，集中(zhōng)體(tǐ)現在其融資成本低、潛在融資空間大、财務(wù)杠杆穩健上。2016年萬科(kē)資金成本僅4.3%，遠(yuǎn)低于行業平均水平，位列行業*，同時行業*的淨資産(chǎn)規模也保障了巨大的可(kě)融資空間。此外，深鐵目前在深圳核心和樞紐地段擁有(yǒu)10塊土地，建築面積約427萬平方米，雙方強強聯手将大幅降低拿(ná)地難度、快速補充優質(zhì)土儲”。